【レオパレス】入居率７８．５６％、回復に遅れ？【７月度月次データ】

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８月７日、レオパレス２１より７月度の月次データが報告されています。

週明けの８月１１日は５．５２％も上げています。

日経平均の上げが１．８８％なので大きく上げていることがわかります。

月次データが好感されたのでしょうか？　内容について考えてみました。

入居率ですが７８．５６％でした。先月度、７９．４３％ですので１％程度下がっていることになります（図１）。

レオパレス２１は入居率１％で利益は数１０億円変化する会社です。

丁寧に見ていきたいとと思います。

４月以降に入居率が下がるは例年の傾向ですので、その下がり幅１％はどの程度でしょうか。

図２に前年度の１２月時点での入居率からの差分を示しています。

２０１８年７月は施工不備問題の影響をすでに受けているので２０１７年７月の入居率と比較します。

２０１７年も６月から７月にかけて入居率は１％程度下落したようです。

ｎ数が少ないので何とも言えませんが異常な低下ではなさそうです。

ではこの入居率の低下を会社は織り込んでいるでしょうか？

レオパレス２１は２０２０．３月期の決算発表で、今後の入居率の推移を以下のように予想し、こちらのデータに基づき、経営のV字回復を報告しています。

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会社発表の資料は細かな数値が読み取れないのでこちらに図１の入居率の推移を重ねてみました。

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赤丸で強調した部分が７月度の入居率になります。

会社予想は恐らく７９％程度を予想していたものと思われ、１％程度予想を下回っている模様です。

７月３０日に１Q決算発表の９月１１日への延期が発表されています。

９月１１日は８月度の月次データも出ることが予想されるために、入居率８０％超えで『損益分岐点超え、財務不安払拭』といったポジティブなデータを合わせて報告したかったのではないかと思いますが、このペースだと８０％超えは難しいかもしれません。

現状の数字だけ見ると５％も株価が上がるほどポジティブな情報のようには思えません。

７月最終週の投資主体別売買動向も見ても、外国人は売り、個人が買っている状況です。そのため、逆張り動向が強い個人が割安になったバリュー株を買っている、といったところでしょうか。

レオパレスは知名度があり、非常に価格が下がっているため、物色の対象になっているかもしれません。

しかし、８月度データで７９％程度の数字が出れば、４～１２月中に入居率を改善できることが示せ、期中の８０％超えへの道筋が示せるかもしれません。

こちらが出せれば非常にポジティブなデータのように思います。

機関投資家が入ってきて株価が回復するとしたらそれからのような気がします。