【アビガン特需】富士フイルムの株価を予想してみた
４月６日、安倍首相は東京など７都道府県を対象に４月７日にも「緊急事態宣言」をすることを表明しています。
そんな中、日経平均は７００円以上、上がりました。特にアビガンの開発元である富士フイルム富山化学の親会社である富士フイルムは６．９７％、その原料であるマロン酸ジエチルの製造を請け負うことが報道されたアデカは１９．５３％、株価を上げました。
そこで、アビガンによる富士フイルムへの利益押し上げについて考えてみました。
アビガンの薬価は明らかではないので、その他のインフルエンザ薬を参考に考えてみます。
【5/5追記】
その後出た情報を含めて、４月２０日に考察をしています。
２０１８年の売り上げベースで主要なインフルエンザ薬はゾフルーザ（塩野義製薬）、イナビル（第一三共）、タミフル（中外製薬）等があります。ゾフルーザ１０ｍｇ錠剤は1535.4円/錠、イナビル吸入粉末剤20mgは2179.5円/キット、タミフルカプセル75は267.2円/カプセルです。
タミフルだけ非常に値段が安いですがこれは特許がすでに切れており、後発薬（オセルタミビル ）が出ていることによります。
アビガンも特許はすでに切れていますが、他社はすぐには承認が得られない見込みですので、今年は独占的に販売することができるでしょう。
政府はすでに２００万人分の備蓄を行うこと、また、ドイツ等、他国に対しても無償で提供すること明らかにしています。
アビガンの使用方法は
『通常、成人にはファビピラビルとして1日目は1回1600mgを1日2回、2日目から5日目は1回600mgを1日2回経口投与する。総投与期間は5日間とすること。』
とされていますのアビガン２００ｍｇが４０錠必要です。薬価を１錠２０００円とすると、１人当たり８万円、２００万人で１６００億円の売上となります。４０％程度の利益率だとすると６４０億円の利益となります。
（計算していて間違っていないか心配になるほど大きい額です。誤りあったらどなたか教えてください。）
富士フイルム２０１９年３月期の税引前利益は２２１７億円ですので２０～３０％程度の利益を押し上げる可能性があります。現在の株価、６１６６円でＰＥＲが１５．２２倍です。
アビガンにより利益押し上げ効果が２００億円であればＰＥＲ１４倍で計算して株価は６２３９円。４００億円の押上げ効果があれば株価は６８０６円となります。
このコロナショックによるその他の事業へのマイナス要因はありますが、６月の治験の結果次第では、トータルで見たときにもう少し上がる余地があるかもしれません。
